El riesgo país, el rendimiento adicional que exigen los inversores para tener bonos argentinos en dólares, llegó a 675 puntos en las operaciones del lunes, el nivel más alto del año y cerca de un 4% por encima de los 648 del viernes.

Calculado por JP Morgan, el indicador es la diferencia entre el rendimiento de los bonos argentinos en dólares y el de los bonos del Tesoro de EE. UU., así que 675 puntos equivalen a 6,75 puntos porcentuales. Cuanto más sube, más paga el gobierno por endeudarse y más difícil le resulta refinanciar deuda.

La cifra supera los 650 puntos alcanzados el 2 de octubre y es la más alta desde fines de octubre de 2025. Los bonos argentinos y las acciones del país que cotizan en Nueva York cayeron en el día, y los rendimientos de los principales bonos globales se ubicaron entre aproximadamente 10,5% y 11,8%, según datos del mercado.

Los analistas citan dos causas. Una viene de afuera: la inflación de EE. UU. se aceleró en septiembre, lo que aumenta la posibilidad de que la Reserva Federal vuelva a subir las tasas de interés en su reunión de fin de mes y mantiene los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense en su nivel más alto en más de 20 años, según la sociedad de bolsa Cohen. Eso encarece el crédito para todos los emisores, y más para los más riesgosos, como la Argentina.

La otra es local: los inversores evalúan cómo pagará el gobierno sus compromisos de 2027. Bloomberg informó la semana pasada que el gobierno no había vendido un bono local en dólares (el Bonar) en dos meses, su pausa más larga desde que empezó el programa en febrero, mientras los rendimientos de esos bonos superaban el 12%.

El gobierno había planeado vender casi US$1.000 millones más este año y US$5.000 millones en 2027, frente a unos US$25.000 millones de pagos de deuda en moneda extranjera que vencen el año próximo. El ministro de Economía, Luis Caputo, dijo la semana pasada que el gobierno todavía espera vender bonos locales en 2027 y que podría usar su swap con el banco central de China si no lo logra.

El nuevo índice MSCI Merval, que reemplazó el lunes al S&P Merval como principal referencia bursátil de la Bolsa de Buenos Aires, cayó cerca de un 1% en su primera rueda.

El INDEC, el organismo nacional de estadísticas, publica el miércoles su estimación de actividad económica de agosto.