La actividad económica de la Argentina en agosto fue 1,7% menor que en el mismo mes de 2025 y 0,1% mayor que en julio, tras la caída de 2,8% de julio, informó el miércoles el INDEC, el organismo nacional de estadísticas. La comparación mensual usa la serie desestacionalizada del INDEC, que elimina las variaciones habituales del calendario, y las cifras son preliminares.

El rebote recuperó una pequeña parte de la caída de julio, que el INDEC revisó levemente. Los economistas consultados antes de la publicación esperaban una suba mayor. Según la serie desestacionalizada del INDEC, julio y agosto juntos promedian cerca de 2,8% por debajo del segundo trimestre, según nuestro cálculo, y el segundo trimestre estuvo a su vez cerca de 0,6% por debajo del primero. Salvo que septiembre rebote con fuerza, el tercer trimestre sería la segunda caída trimestral consecutiva, la definición habitual de una recesión técnica.

La minería y la explotación de canteras (11,1%) lideró los cinco sectores que crecieron frente a un año antes, mientras que la industria y el comercio mayorista y minorista empujaron más hacia abajo el total, informó el INDEC. De enero a agosto, la actividad sigue 1,2% por encima de los mismos meses de 2025.

El gobierno lee los datos de otra manera. Milei sostiene que las series desestacionalizadas miden mal una economía en pleno cambio estructural, y el ministro de Economía, Luis Caputo, dice que la serie mensual es demasiado volátil para reflejar la realidad. Ambos señalan la serie de tendencia-ciclo del INDEC, que suaviza las oscilaciones aisladas. Caputo dijo que esa serie mostraba un crecimiento de cerca de 0,2% por mes, lo que coincidía con la publicación anterior del INDEC. La publicación de agosto la revisó: la serie no muestra cambios en agosto ni en ningún mes desde abril. Caputo también dijo que las obras viales, el crédito hipotecario y las inversiones bajo el régimen de incentivo a grandes proyectos, conocido como RIGI, sostendrían una recuperación.

Los analistas consultados por el Banco Central esperan que la economía se contraiga de nuevo en el tercer trimestre y rebote en el cuarto, y recortaron su pronóstico de crecimiento de 2026 de 2,1% a 1,5%. Los economistas vienen advirtiendo sobre una segunda contracción consecutiva desde el mes pasado.

El INDEC publica la estimación de septiembre el 24 de noviembre y su informe del PBI del tercer trimestre el 16 de diciembre.